11月13日消息，据《马卡报》报道，在弗洛伦蒂诺掌舵皇马的这些年，这家俱乐部早不是单纯的足球机构，更像一台吸金能力拉满的商业机器。哪怕球衣周边销售因为前一年基数太高有所回落，皇马靠着创纪录的赞助合同、伯纳乌球场的多元经营，交出了份亮眼的成绩单。有意思的是，商业收入已成皇马营收的核心支柱。2025—2026赛季，俱乐部在赞助、门店零售、活动承办等方面合计创收6.044亿欧元。更巧的是，商业板块在皇马总营收（含球员转会收益）里的占比，已经从38%跳到了近49%——也就是说，皇马如今快一半的收入来自商业运作，这规模比会员费、季票加起来的十倍还多。赞助是皇马商业版图里最稳的一块基石。上赛季这项收入同比涨了19.9%，达3.687亿欧元。阿迪达斯和阿联酋航空仍是核心金主，新续约框架下，两家每年合计贡献约2亿欧元；说起来，阿联酋航空的标志现在还印在皇马篮球队的球衣上呢。CEO何塞-桑切斯推动下，皇马还接连拉来了路易威登、石头科技、德国美乐家，以及工具品牌卡胜、威克士这些全球合作伙伴。按计划，皇马2026—2027赛季的赞助收入还会涨22%，随着Uber Eats、Hotels.com等新合同陆续生效，再加上和马奥啤酒的续约一直到2033年，球衣广告的价值还能再挖一挖。和赞助的红火比起来，周边特许商品零售上赛季跌了19.5%，收入1.088亿欧元。俱乐部解释，这次下滑主要是前一季基数太高——那时候刚拿了欧冠，姆巴佩刚加盟，球迷热情冲顶，消费热潮来得猛，红利期过了自然回落。为了让零售反弹，皇马计划靠渠道扩张把零售额拉回15%，目标直指1.25亿欧元。具体来说，除了已经开的2800平米旗舰店，皇马还打算在马德里太阳门广场搞个全新的沉浸式超级大店；门店网络要从巴塞罗那、马拉加延伸到年客流超一亿的迪拜购物中心；另外，皇马还和世界免税集团合作，在西班牙各大机场开了17家“皇马角落”店中店，专门抓往来的游客。翻修后的伯纳乌，如今是文旅消费的核心引擎。上赛季光球场巡回游就赚了5990万欧元，同比涨了13.8%——这一项的收入，都超过赫塔费、巴列卡诺这些西甲小俱乐部全年总营收；去年有超160万人次进馆参观，单日峰值直接破了8000人。商务和赛事方面，虽然演唱会停办了，皇马还是靠办近百场企业商务活动赚了678万欧元；伯纳乌现在还承办NFL海外常规赛，也和马德里网球公开赛深化了合作。餐饮配套的特许经营抽成也涨了29%，达1383万欧元，这主要靠非比赛日的人流。现在球场里已经有成熟的餐饮矩阵：既有经典的Puerta 57餐厅，也有星巴克、Arzábal餐厅和Bernabeu Market美食街，东南区的“马奥广场”更是球迷聚会的热门去处。皇马的商业逻辑其实挺简单：先用顶级球星和过硬战绩抬升品牌价值，换巨额赞助；再靠伯纳乌的地标效应，把流量变成旅游、餐饮、零售的收入。也正因为如此，哪怕零售会随球星效应波动，赞助体系和球场多元经营的双保险，总能让财报稳得住。